На прошлой неделе, на рынке вновь возникли опасения на счет долгов Португалии. Поводом для этого стало провальное голосование за бюджет, в котором прописывались меры по экономии бюджетных средств. ЕС требует жесткие меры по экономии от проблемных стан, в обмен на финансовую помощь, но не все хотят с этим мириться.

А не хотят, потому что прекрасно понимают, что помощь все равно выделят, если возникнет острая необходимость, иначе это сильно ударит по статусу Евросоюза, со всеми вытекающими. В этот раз, в список несогласных попала и Португалия. Здесь так же и чисто политический смысл имеет место.

В Португалии скоро выборы, и признать план жесткой экономии – значит, не выиграть выборы. Португальским чиновникам, сродни нашим россиянским, больше всего интересно получить места во власти, нежели финансовые проблемы страны и их последствия. Своими действиями они отчасти дестабилизируют обстановку, что не может не отражаться на рынках. В результате всего этого политического “беспредела” премьер-министр Португалии Сократеш подал в отставку.

Рейтинговые ребята не заставили себя долго ждать. Агентство S&P снизило кредитный рейтинг Португалии на две ступени до ВВВ, прогноз негативный. До этого, Moody’s и Fitch сделали тоже самое, с негативными прогнозами.

Уже на этой неделе, рейтинг Португалии снова снизили на две ступени, Греция тоже попала под раздачу. Доходности португальских бондов снова выросли до новых максимумов.

При таком раскладе на долговом рынке, Португалии впору просить помощи у ЕС, что скорее всего и состоится в ближайшее время, если ЕЦБ не проявит щедрость и вновь не выйдет на рынок скупить ее бонды, тем самым немного оттянет время. Мое предположение, это будет сделано для того, чтобы вся эта ситуация выпала на начало апреля, ближе к заседанию ЕЦБ, чтобы спеки резко не обвалили курс евро.

Тем не менее, после такой массы негатива, евро прочно удерживает свои позиции. Всем видно, как сильно ожидание повышение ставок в апреле, намного сильнее фундаментальных факторов, сколько негативных событий против евро, а массовых распродаж нет, более того, при малейшей возможности ее продолжают покупать, несмотря на все эти неурядицы. И теперь, вряд ли до апрельского заседания ЕЦБ ситуация поменяется. Исключение – если на рынке возникнет очередной форс-мажор.

Пробитый уровень 1,4000-4030 теперь уже уровень поддержки. Кроме того, здесь сильная поддержка на уровне 1,3950-70. По сути, сейчас более чем грамотно, пробовать покупать от этих уровней, и ждать до самого решения по ставкам, тем более позиция по тренду “ожидания” этих самых ставок.

Если агрессивно, то можно пробовать покупать и по 1,4050-70, усреднять все это дело на отметках 1.3950, целевым уровнем пока вижу отметку 1,4280. Если подержать через релиз ЕЦБ по ставкам, и ее повысят, то можно сюда прибавить еще около 100 пунктов.

Удачной недели.

Алексей Гончаров.

Аналитический отдел компании “PFGFX”.